bilibili|深陷“变现怪圈”？亏了16亿以后，B站想 “变成”抖音

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2022年一季度， B站继续亏钱。曾经， CEO陈睿表示“B站未来有可能会倒闭，但绝不会变质。 ”如今， B站的商业化之路越走越难， “增收不增利”的怪圈何时能破？

年轻人的B站，在变现的怪圈里徘徊。
6月9日，哔哩哔哩（B站）发布了2022年第一季度业绩报告。光生传媒了解到， B站一季度总营收50.5亿元，同比增长30% ，经调整后净亏损为16.5亿元，同比扩大85% 。
今年第一季度，就连亏损12年的爱奇艺也靠勒紧裤腰带尝到了赚钱的滋味，而“B站何时赚钱”的问题却依旧没有答案。 6月9日美股收盘， B站股价报收25.32美元，大跌14.87% 。
目前来看， B站快跑的难度依旧很大。压力之下， B站需要继续探索如何把钱和资源用在刀刃上，尽快提升变现效率。

一、“为爱发电” ， B站依然不赚钱在用户端， B站一如既往地保持着符合预期的增长，然而“为爱发电”的B站，亏损也持续扩大。
2021年， B站CEO陈睿曾表示，未来三年用户增长目标是2023年内月活跃用户达到4亿。
本季度B站日均视频播放量接近30亿次，同比提升84％；日均视频总播放时长也在这一季度同比增长52% ，反映出社区整体流量的高速增长，用户日均使用时长则高达95分钟，创下历史新高。
因此，光生传媒认为，用户端的表现离不开B站优质的内容生态。

今年元旦，第三届bilibili“最美的夜”跨年晚会播放量达1.5亿，舞蹈《只此青绿》更是直接破圈，掀起一阵模仿秀。系列综艺《守护解放西》在年初收获关注度，豆瓣评分高达8.6 。

B站的精品内容和优质UP主的不断加入，使增值服务成为B站的核心收入来源。财报显示，包括大会员、直播服务等其他增值服务的付费用户数量均有增加，增值服务收入同比增长37% 。
但是广告、电商的营收，则体现了B站业绩的承压的一面。
在6月9日的财报电话会，陈睿表示，短期内，疫情对B站的广告、电商影响较大。

一方面，广告主投广告的需求在疫情的影响下减弱。光生传媒了解到，这一季度， B站广告业务营收10.41亿元，同比增长46% ，但环比上个季度下滑34.44% 。
另一方面，陈睿还表示，电商业务主要受到物流的限制。 B站电商及其他业务营收6.03亿元，同比增长16% ，环比则下滑了39.87% 。
二、深陷“变现怪圈”用户端数据表现出色也抵不了持续亏损的事实，用户高度活跃的背后，是B站的高成本投入。 B站依旧没从入不敷出的“变现怪圈”中逃出。
UP主的持续创作，是保证B站用户高增长、高粘度的“源动力” ，而B站为了留住这部分核心资产，一直舍得下血本。
光生传媒根据财报了解到，一季度B站营业成本为42.47亿元，其中收入分成成本为21.46亿元，同比增长53% 。 “收入分成成本”主要指对Up的激励、分成。