口腔上游——黄金赛道的背后“链主”，三大趋势开启新征途( 五 )

一是具有自主研发创新能力。国产替代的过程中，一看企业的研发速度，二看企业的研发深度。研发速度决定企业是否能在国产替代过程中把握先机，当然其中的渠道能力也不能忽视。研发深度决定企业是否能够打造出具备全国乃至全球竞争力的产品，该基因决定了公司更长周期的天花板。两者共同决定着企业研发投入的有效性与可持续性。
二是企业软硬结合能力。数字化趋势对企业提出了全新要求：只有在核心产品端和数据端均有积累的公司，才可以深入参与到医生诊治过程中，实现整体效率、体验和效果的优化。
三是企业平台化管理能力。平台化企业在市场天花板、抗风险能力、协同效应等方向有明确的优势。核心需要关注各产品线的产品力，以及公司的组织力，避免出现多线作战下，产品平庸、管理混乱等情况。
围绕着这三个维度，对于上游优质标的的发掘就变得相对容易。
如时代天使、博恩登特、朗视、赛乐等在内的不少上游企业紧抓三大趋势或其中的一二趋势，皆有不错表现。
不过要意识到，于上游真正创新的企业而言，其沉淀需要的时间往往相对久，遵循医学本质。而从资本市场视角，真正致力于打造世界级产品的创新企业非常值得关注，除了在国产替代的进程中收获红利外，出海的机遇也值得关注。优秀的团队与产品力将支持中国品牌走向全球。