联想|亏得没欲望了！晶丰明源年内跌69%，2022最熊芯片股诞生

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文 | 杨万里
短短9个月股价跌幅近七成，芯片板块诞生了一只大熊股。
9月6日，晶丰明源逆势下跌2.41% ，绿油油的K线显得格外刺眼。截至收盘，该公司股价为97.1元，总市值为61.08亿元。
从年初以来，该公司累计跌幅为69.28% ，是半导体板块中跌幅最大的一家公司。若将时间再推前，从高点576元到现在，跌幅更是高达83.14% ，总市值蒸发超300亿元。
有股民不禁吐槽道， “亏得没欲望了”、“心里拔凉拔凉” 。

资料显示，晶丰明源经营业务细分为通用LED照明驱动芯片、智能LED照明驱动芯片、AC/DC电源芯片、电机控制芯片、其他芯片产品、DC/DC电源芯片。其中，前两块业务占营收比例达到89.87% 。
目前，晶丰明源主要业务是LED照明驱动，属于电源管理类里面AC-DC的一个品类。模拟芯片品类的特点是单一市场规模相对较小，且难以承载一个较高的持续增长。
为了拓展业绩增量，近年来，晶丰明源也布局了市场规模更大的DC-DC品类。
今年5月份，该公司正式推出首款国产10相数字控制电源管理芯片BPD93010 ，标志着进入了高端DC-DC电源管理芯片领域，未来或应用于PC、服务器、数据中心、基站等领域。
从业绩变动看，近两年，晶丰明源大起大落，导致股价波动也很大。
2021年，半导体行业景气度上行。由于行业供需失衡，芯片价格大幅上涨，晶丰明源的业绩实现爆发。
去年，该公司营收为23.02亿，同比增长108.75%；归属净利润为6.774亿，同比增长883.72% 。当年，公司毛利率为47.93% ，相比2020年提升了22.48个百分点。

得益于业绩推动，该公司去年大涨89.18% ，股价历史性突破500关口。
到了2022年，晶丰明源业绩急剧下滑，股价也随之遭遇大幅杀跌。
今年上半年，晶丰明源实现营收5.915亿元，同比下降44.49%；归属净利润亏损6188万元，同比下降118.91% 。同期，公司毛利率为28.96% ，相比2021年同期下滑17.8个百分点。
在投资者关系活动记录表中，该公司解释称，一是受国际局势、通货膨胀等原因影响，整体经济下行， LED照明行业终端需求不足。上半年，该公司LED照明驱动产品销售收入同比下降47.15% 。
二是芯片行业或将持续至明年的库存调整芯片行业或将持续至明年的库存调整。此外，今年3月至5月，公司总部所在地上海受疫情影响较大，也使得业绩承压。
由于业绩表现不佳，该公司今年股价持续走熊，年内腰斩。

晶丰明源未来要想重拾市场信心，首先得拿出业绩说话。当前，该公司的DC/DC电源芯片业务贡献的收入仅为4.097万，占营收比例极低，管理层还需继续大力发展这类高成长性业务。
此外，也要注重管理好存货水平，毕竟芯片行业也有周期波动，当下游不景气时，该行业也会受冲击。若是在错误时间大量备货，可能会面临计提损失的风险。
【联想|亏得没欲望了！晶丰明源年内跌69%，2022最熊芯片股诞生】晶丰明源后市表现如何，我们将继续保持关注！