科技|费用激增增收不增利绿联科技的3C周边生意强敌环伺面临瓶颈( 二 )

其实， 3C周边市场，除了玩家众多外，市场也已逐渐饱和。无论是分线器、拓展坞、充电器、视频线、磁盘盒，这些产品都是耐用品，除非遗失、损坏或者出现不适配的情况，否则消费者二次消费的意愿不强。此外，配件在消费者购买PC、电脑时有些商家还会赠送，这无疑会进一步压缩消费者购买的意愿。因此，经过多年的发展， 3C周边市场已进入存量竞争时代。
绿联科技披露的公司发展历程，也一定程度反映了市场格局的变化。据绿联科技披露，公司自2012年成立以来，经历了三个发展阶段：第一阶段，公司积极拓展线上+线下、境内+境外市场；第二阶段，公司完善产品矩阵，增加研发提升用户口碑和品牌竞争力；第三阶段，公司开发了私有云存储、无线耳机、充电续航等新产品，并在公司品牌宣传等方面做努力。
不过即使如此，绿联科技的收入增速还是出现了放缓的迹象，与2020年超过30%的收入增长相比， 2021年同比增长了25.88% 。据披露，第三、第四季度销售旺季的收入一般在当年总收入中的占比超过56% ，以此预估， 2022年绿联科技的总收入或将在41亿元附近，较2021年相比增长18% 。
当然，在逐渐饱和的3C周边市场中，收入增速放缓是行业性的问题，主要可比公司安克创新自2021年开始收入增速也明显放缓。 2020年、2021年、2022年前三季度，安克创新收入同比增长率分别为40.54%、34.35%、13.19% 。
为了应对这种情况，无论是安克创新还是绿联科技，都加大了在销售、研发等方面的费用投入。如安克创新， 2019年的研发费用还仅有3.94亿元，在当期收入中的占比为5.92%；而到了2022年前三季度，研发费用达到了6.99亿元，当期收入占比为7.33% 。
绿联科技的期间费用率增长也十分明显。 2019年，减去计入销售费用中的2.86亿元运费后，期间费用率为22.51%；而随着公司销售、研发支出的持续增加，到2022上半年，期间费用率已达到了28.05% 。这也是2021年公司毛利率没有明显变化、收入同比增长25.88%的情况下，净利润却低于上年的原因。。
收入增速放缓也影响到了绿联科技的生产规划，在销售旺季来临前的2022年上半年，绿联科技的存货账面余额仅为6.54亿元，较2021年末的7.26亿元减少了近10% 。为了消化库存商品， 2022年上半年，绿联科技也减少了各个品类产品的生产，使得当期各个品类产品的产销率都超过了100% ，其中存储类产品的产销率更是高达114.28% 。
不过即使如此， 2022年上半年，绿联科技还是计提了2752.75万元的存货跌价准备。而在2019年-2021年，公司计提的存货跌价准备分别为866.92万元、1092.19万元以及3277.24万元。
此次IPO ，绿联科技拟募资提升公司的研发、仓储能力并建设总部运营中心提升品牌能力，以此降低管理成本，帮助企业走出增长瓶颈；此外，绿联科技还拟募集4.5亿元用于补充流动资金，在15.04亿元的总募资计划中的占比接近30% 。
需要指出的是， 2019-2022年上半年期间，绿联科技合计进行了4亿元的利润分配，与4.5亿元的补充流动资金募资规模相差不大。而以绿联科技发行10%的股份计算，首发后，绿联科技的市值将超过150亿元。
【科技|费用激增增收不增利绿联科技的3C周边生意强敌环伺面临瓶颈】不过，自2022年开始到11月上旬，安克创新的股价已接近腰斩，市值仅在240亿元附近。而2021年安克创新的收入是绿联科技的3.6倍，净利润为3.2倍。这样看来，若绿联科技不能打破增长瓶颈、提高盈利水平，其百亿市值并不便宜。 (思维财经出品)

科技|费用激增增收不增利 绿联科技的3C周边生意强敌环伺面临瓶颈( 二 )

科技|费用激增增收不增利绿联科技的3C周边生意强敌环伺面临瓶颈( 二 )