2022年十大内卷行业

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编者按：本文来自微信公众号财经十一人（ID：caijingEleven），作者：刘建中陈汐，创业邦经授权转载。
近年来， “内卷”成了常用词。当一个行业或者一个群体的发展受到限制，生存状态不佳，竞争愈发激烈，就形成了内卷局面。
如果某行业中亏损公司占比很高，就说明该行业的发展遇到了困难。如果行业中很大比例的公司难以盈利，就可以认为这个行业非常“内卷” 。而且，亏损公司的占比越大，行业就越卷。
上市公司是各行业最优秀的企业代表。所以，可以用某行业上市公司中亏损企业的占比做为一个指标，来衡量该行业的“内卷程度” 。
我们定义一个行业的“内卷度”如下：“内卷度”=亏损的上市公司数量/行业上市公司总数
2022年上市公司已经完成了中报披露。《财经十一人》通过测算，从各行业中选出了“内卷度”最高的十个行业。
为了排除营业外收入的影响，本文测算采用“营业利润”数据。测算中不考虑未公布中期业绩的公司。具体过程如下：
第一步，利用中报“营业利润”数据，得到行业中亏损企业数量。
第二步，用亏损企业数量除以行业公司总数，得到行业“内卷度” 。
第三步，按照各行业的“内卷度”大小排序。
按照定义， “内卷度”会介于0-100% ，越接近100% ，行业内卷程度越高。而内卷程度为0% ，意味着行业中所有上市公司的营业利润都为正，这说明行业比较景气。 2022年上半年，这种行业有石油开采、农用复合肥、银行、航运港口等。
行业样本公司的选择方法：A股上市公司参考中信证券行业分类，港股参考港交所行业分类。
如果A股该行业公司数量大于或等于20 ，则只选A股公司；如果A股公司数量小于20 ，则添加该行业的港股公司。
为了体现地域和行业特点，我们去除了那些主营业务不在中国内地的公司，而且去除了行业收入在其总收入中占比过小、名不符实的公司。具体情况见尾注。
以下是测算的结果与分析。
第十名园林工程内卷度45.8%
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园林工程行业有24家样本公司。 2022年上半年（下文也称为“当期”）有11家营业利润为负， “内卷度”为45.8%（11/24=45.8%）。而在2021年上半年，这24家公司中仅6家营业利润为负， “内卷度”为25%（6/24=25%）。与2021年同期相比，园林工程行业的“内卷度”大幅上升。
2022年上半年， 24家公司营业利润合计为-10.8亿元，而2021年同期，此数值为1.5亿元，同比下降了820%【（-10.8-1.5）/1.5=820%】。
2022年上半年， 24家公司营业收入合计为151.5亿元，而2021年同期，此数值为223.7亿元，同比下降了32.3% 。
因为园林行业的需求主要来自市政工程和房地产项目。受疫情及土地收入下降的影响，地方财政收紧导致园林工程需求量下降。同时房地产行业下行，对园林行业的需求也大幅走弱。
而且，由于上半年疫情持续多点散发，限制开工、延后施工的情况多有发生。这影响了合同工期。现场停工更会造成产能下降、支出增加，进一步影响了行业整体的经营业绩。
2022年下半年，情况依然不乐观。甚至可能会出现“甲方”无法及时、足额支付账款的情况。园林行业中有些公司会面临资金周转困难。
2022年上半年，该行业营业收入最高、营业利润亏损最多的都是东方园林（002310.SZ）。其亏损额为8.6亿元。而去年同期亏损额为6.2亿，亏损扩大38.7% 。 2022年上半年其营业收入为28亿元，而2021年同期为44亿元，同比下降36.4% 。